权证投资分析-优快云博客

昨天有人说我既然是价值投资者，那么就不应该推荐权证，好像权证本就是投机的筹码而不是投资的对象，我不以为然。

是的，对于大多数参与权证炒作的人来说，权证确实是只不过是炒作的筹码，不存在投资价值的问题。但事实是不是如此呢？我想说的是：不！权证一方面确实是炒作的筹码，因为是T+0交易模式，所以就投机的味道浓一点。其实权证有价值发现的功能，权证有投资的杠杆放大作用，权证有先行指标的作用，权证完全可以投资，不仅仅是投机的筹码。

比如说我的鞍钢权证，假如鞍钢提前五个月上涨呢？假如鞍钢在十一月份就是目前的价格呢？当然，假如只能是假如，在证券市场只有事实，没有假如，事实上我当初投资鞍钢权证应该说是一次失败的行为。今天的我买进马权会不会第二次犯错误呢？带着这个问题，我该认真的思考一下：

1，目前的证券市场是牛市还是熊市？

应该说这个就没必要考虑，这是在牛市的发展之中，而且还没有到疯狂的地步，以后的上涨可期。所以这个方面应该说问题不大。

2，马钢有没有投资价值？

这个问题很重要，如果马钢没投资价值，那么马权就没投资价值，这个问题在下面具体分析。应该说马钢是属于价值低估，所以也没问题。

3，钢铁行业的景气度如何？

这也是个重要的问题，如果钢铁行业的景气度下降，那么目前钢铁股的低市盈率是正常的，因为业绩会随着景气度的下降而下降。

从目前的方方面面来看，钢铁行业景气度下降的可能性非常的小，应该说钢铁行业的景气度在05年底就已经产生拐点，目前在提高的过程之中。所以这个方面没问题。

4，主力机构对于钢铁股的认识如何？

根据第四季度开始的钢铁股走势来看，主力机构对于钢铁股价值低估的认识越来越清晰，目前就有资金在流入钢铁股的迹象，所以说钢铁股的行情未来可期。这个也没有问题。

5，风险！买入马权有没有风险？

有，而且很多，只不过都是短线风险，会考验你的心脏承受能力，主要有以下几点：

A，最大的风险是大盘阶段性上涨太多，还没有进行一次真正地中级调整，如果来一次中级调整，那么对于具备杠杆作用、价格发现功能的权证下跌的幅度将大大的高于大盘及正股，甚至下跌至1元左右的可能性还是存在的，也就是说有可能下跌50％左右，这就是最大的风险。

B，由于马钢的这一阶段上涨比较多，有可能出现大盘并没有进行中级调整，继续上涨，但马钢却不愿意上涨，但随着大盘上涨几个月以后在3000点以上的进行中级调整，马钢同样会不可避免的下跌。这个风险最麻烦，因为我不仅仅是浪费了其他股票上涨的机会，而且得承担下跌的风险。

C，虽然马钢继续小幅度上涨，但由于权证投机者担心大盘的调整而马权没有同步上涨，形成负溢价率，但在马钢随着大盘中级调整的时候权证却大幅度下跌，套你个30％、40％没商量。

D，由于钢铁行业景气度不能提高，甚至下降，形成钢铁股的不随着大盘上涨，甚至下跌，那么权证的杠杆作用将形成大幅度下跌。

综上所述，到时候我就不尴不尬，抛也不是，不抛也不是。抛出有可能大盘下跌马钢却不下跌，那么权证也不会下跌；不抛就随着大盘下跌，甚至下跌至1元，这就是风险。那么能不能等待着马权下跌至1元左右再买进不就是安全了吗？呵呵，我不知道！这就是风险！

根据我在《新年思考之六，钢铁年》中的乐观预测――马钢十元不是梦来计算，那么今年马权就能上涨至6.60元，目前的收盘价是2.43元，利润率为171.60％。如果说今年不能上涨至10元，那么08年马钢上涨至10元应该说是没问题的，而且其中有二次现金分红，我估计到时候的行权价就是在3元左右，那么马权就可以到7元，利润率为188％。应该说也是很不错的利润率。问题在于你必须能承受下跌50％的风险，否则到时候在1元买进马权有多好啊！呵呵

根据专业人士预测的08年每股利润0.70元，应该马钢股价10元没问题吧？如果届时钢铁股的市盈率达到20倍呢？那么马钢就是14元，马权就是11元，利润率为352.67％。呵呵不得了！

你说我们这些价值投资者是不是可以赌一把呢？

明天我就进一步分析马钢的投资价值。

老股民声明：我这里是价值投资者交流的地方，我的胡说八道只是在和价值投资的朋友们交流，并不适合做短线的朋友。我的思考不构成对你的投资建议，如果你想买进，那么是你的事，希望你注意短线风险及你的心脏承受能力，毕竟每一次的调整有可能演变成中级调整，如果你套进去50％可和我没关系的。因为我有马权，你完全可以理解为我是为了卖出而寻找抬轿子的人，你可千万不能上当的。