反转因子与流动性因子的构建，参照Fama-French五因子方法

最新推荐文章于 2025-08-15 14:19:53 发布

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本文详细介绍了流动性因子和反转因子的构建过程。流动性因子通过上市公司流通市值和流动性比率排序，结合Amihud指标计算；反转因子则依据个股上月收益率排序，比较赢者与输者组合的收益差。

流动性因子：

流动性因子构建过程为：首先根据t年6月底上市公司的流通市值进行排序，分为大公司（B）和小公司（S）两组，然后再根据t-1年年底上市公司的流动性比率进行排序，非流动性（Amihud指标,前面有计算方法）最高的前30%记为I组，流动性比率中间40%记为M组，非流动性最低的前30%记为L组，每一年分一次组。最后计算出非流动性因子IML。

在这里插入图片描述

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