股市投资必修课十二---以退为进的长期持有

前言

优秀的投资者投资风格各异，但都具有一个共同的特征:那便是长期持有。

长期持有的逻辑在哪里

优秀的投资者有的偏爱低价硬资产，有的更看重未来成长型，有的持有比较分散，有的持有比较集中更青睐重仓少数几只个股，但是都会长期持有。道理在哪里？他们为什么不选择相反的一侧，即频繁交易和波段操作。
一句话就是小聪明与大智慧之间的对垒。

小聪明与大智慧

长期投资者看待问题的核心视角是企业，而企业运营是要遵循一定的规律，没有那个企业的经营者状况在短短的几天时间里就会发生巨大的变化。所以在投资的眼里，等待既是必不可少的，也是自然而言的。
无论是频繁的交易还是波段操作，都是建立在对市场价格的预测基础上的，而且这种操作的频率越高、时间周期越短，就越需要对价格波动作出更加精确的预测。有信心做到这一点的两种人：要么是真正的天才，要么是根本没明白这样做的困难。
优秀的投资者更懂得聪明与智慧之间的差别。长期持有首先是一种对股市规律认识：短期来看，造成市场价格波动的因素非常复杂而且难以把握。但长期以来看，股价必将回归基本价值。所以，长期持有实际是一种以退为进的选择：放弃复杂不可测的部分，而牢牢抓住可以确定性回报的部分。
《投资艺术》曾做