高瓴资本张磊：太循规蹈矩的创业者，不适合创业

今天(BAT君)跟大家分享的这位投资人，高瓴资本创始人兼首席执行官，张磊，业界最备受认可的顶级投资人之一。

　　05年的时候，腾讯估值不到20亿美元，张磊出手购买腾讯股票，今天，腾讯市值已经超过2000亿美元;10年的时候，刘强东的需要融资7500万美元，但是张磊告诉刘强东，这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投。

　　用张磊的一句话来说，创业，要找一帮你喜欢的人，找到靠谱的人一起做有意思的事。

　　

　　张磊，高瓴资本创始人兼首席执行官，耶鲁大学-MBA，中国人民大学-国际金融-学士;

　　曾担任纽约证券交易所首任中国首席代表，并创建了纽约证券交易所驻香港和北京办事处;

　　2005年，张磊作为创始人创建高瓴资本集团。他成功地把耶鲁的投资理念引入中国，并在此基础上衍生发展出了更适合中国的投资模式，同时，他还学习了巴菲特的中后期投资，是当代中国“价值投资”领域教父级人物;

　　投资案例：百度、蓝月亮、京东、腾讯、去哪儿

　　

　　讲一个本以为能变成“金婚”的，却残忍的变成一夜情的故事：

　　这个企业是一个很好的企业，是做先进制造的，投资前做了大量的调研，这家公司几乎符合了分析时的所有模型，而且这家公司的老板也很好，在交流时候账面清楚目光长远，谈完就想定终身的那种。

　　后来呢，虽然老板本质是好人，但很不幸遇到了全世界著名的投资银行，天天带着他参观国际各种各样企业，在07年金融危机前成功鼓动他在最高点进行跨国并购。老板并购了一家意大利的公司。他自以为人家投资银行跟他共进退免去了后顾之忧，但是仔细看了条款发现一些问题。当时要不是有四百亿，好好经营的企业就差点破产了。

　　其实学到的有这么几点：人还是会变的，还是要多做准备;大环境改变不了，争取营造小环境;永远不要低估每天存心要跟你做交易的人，有些人以交易为主就喜欢买卖拆分等等。

　　

　　

　　企业需要你帮忙的时候一定要帮忙，不需要你参与的时候不要去添乱，不要给人家添麻烦，投资者大部分时间要做的事情就是把资本分配给最有效的、最好的企业家，使他能够把最大化地绽放自己，让他能够按照自己的思想自由地发挥自己。

　　如果由于你的存在使他有很大的无形压力，反而不能最好发挥自己，那一定会有问题。两军作战勇者胜，在这个创业者市场，互联网创业竞争如此激烈，如果他还老担心家里有婆婆问你这，问你那，他肯定动作有忌讳。

　　由企业家自己做决策比较好，即使他并不同意创业的决策，但也会给予支持，说白了创业者是一个非常特殊的群体，他自己也遇到很多挑战，投资者需要给他最大信心让他绽放出来，虽然他不一定对，但是当他有信心这次不对，下次就有对的机会。但是你上来就老打击他，他就没信心，他即使这次对了，以后也会错，而且错会错大。如果犯错还不如早一点犯错，这是我觉得这是战略上对他的最大帮助。

　　当然，如果一个创业者说，投资人做的每个决策都是正确的，那他一定没有做过冒险的好决策，没有去冒应该冒的险，太循规蹈矩了，那他其实不适合创业的。创业一定是要冒风险的。

　　

　　创业与投资就好比夫妻俩结婚，首先最重要的是诚实。

　　双方在约会的期间，要把各种问题缺点、优点、生活习惯说清楚搞明白，开诚布公，当然也别指望着谁能改变对方。希望创业者表现出来的更多是真实，是烧钱的模式就说自己是烧钱的，真实地表达自己，总有适合你的投资人。你相信什么事儿，投资人相信什么事儿，如果大家能够碰得上就在一起合作，碰不上就不合作。

　　但是你不要见一个投资人，这个投资人喜欢精耕细作的，你就说你来自江南水乡来的。你老在变，虽然融资做得很快，但到最后会出现问题。

　　同时，投资人很警惕招那些各方面都No.1的人，这种人可能并不是真的很喜欢所做的事情，而只是因为想要成功的惯性在做事，这种思想的人其实走不远。还是要回到起点问自己，做什么最有激情?如果能将激情和职业结合，那肯定是最好的。很重要的一点是，要找一帮你喜欢的人，找到靠谱的人一起做有意思的事。

　　

　　

　　这个人怎么找到呢?有两种模式，一是人海模式，到处参加各种会议，一个地方一个地方跑。另一种是采用的研究型模式，就是通过研究发现哪个是最好的商业模式，然后再寻找跟最好商业模式契合的最好创业者，一起发展。

　　“我们多年来一直坚持持续深入的跨时间、跨地区、跨行业、跨类别、跨线上/线下的行业研究，这种研究模式让我们对事物有了深刻理解。

　　如果理解的结果可以通过二级市场实现，我们就买入股票长期持有，如果没有这样的公司，我们就寻找私人市场，如果没有私人市场，我们就自己孵化。”

　　举个例子，2008年高瓴研究中国消费品升级，那时很多基础消费品品类都被跨国公司占领，宝洁、联合利华就占领了家用洗涤市场。这些跨国公司无法抓住中国消费升级的趋势，就找到了当时做洗手液的蓝月亮公司创始人罗秋平，鼓励他做洗衣液。

　　高瓴现在是蓝月亮唯一的外部投资人。投资了以后，把它从一个赚钱的公司先变成亏损的公司，但这只是短期的亏损，今天赚的钱是原来的十倍。

　　

　　

　　只有长期创造最大价值，并用最高效的方式和最低的成本创造最大价值的才是企业 “护城河” 的本质。

　　真正的护城河是长期创造最大价值，而且用最高效的方式和最低的成本创造最大价值。怎么创造这种价值，在不同的环境和不同的时代是不一样的。

　　在美国，二十世纪五十年代，品牌是最大化、最快创造价值的“护城河”，而随着互联网对品牌的冲击，品牌价值的护城河又不见得是最高效的方式，有人说在网上通过意见领袖创造价值效率更高。

　　这个世界永恒的只有变化，护城河也不可能不变，优秀的公司是当互联网大潮袭来时，能够深挖自己的护城河，主动拥抱互联网带来的变化。如果一家企业亘古不变，这种企业永远不值得投资。”

　　“护城河” 是有伟大格局观的坚定实践者去挖造的护城河，这些人能不断地根据变化作出反应。那些赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄，坚持做长期事的人的路才会越走越宽。

来源:http://www.investide.cn/news/347013